1954'te New Jersey'de doğdu. Ailesi İtalyan ve İskoç kökenliydi. Miami Üniversitesi'ni bitirdi. 'Another World' isimli televizyon programının birkaç bölümünün yapımcılığını üstlendi ve burada kendisi de oynadı. Arkadaşı Steven Bauer'ın 1983'te Scarface filminde rol alması Ray Liotta'nın da imkanlarını büyük ölçüde genişletti. 1990 yapımı Scorsese filmi Sıkı Dostlar'daki (Goodfellas) Henry Hill rolüyle tüm dünyada geniş bir hayran kitlesi edindi. Sonraki yıllarda da birçok dizi ve filmde oyunculuk yaptı. Bunlardan bir tanesi de, 2001'de rol aldığı Hannibal'dı.
1997'de Michelle Grace ile yaptığı evlenen sanatçınını 1998 doğumlu Karsen Liotta adlı bir kızı oldu. Karsen de oyunculuk yapmaktadır. Liotta-Grace evliliği 2004'te sona ermiştir.
